快时尚品牌H&M中国市场遇挫销售暴跌 美元浮动导致采购成本增加

　　最近H&M动作频频，先是加盟巴黎艺术装置展，成为其官方指定合作伙伴，后又借势推出限量环保系列。但就算是这样，也没法掩饰H&M的危险境况。最近，H&M发布2016财年一季度财报，各项指标下降，以中国销售领跌。

　　据悉，在2015年12月1日-2016年2月29日的一季度中，按固定汇率算，H&M集团收入仅录得9%的增幅，对比其有力的竞争对手Inditex集团远远不及。后者在2月1日-3月7日期间录得15%的增速。而由于过度打折的影响，导致H&M集团的一季度毛利率暴跌320个基点至55.0%。毛利润有所上涨，但造成其税后利润跌幅达29.6%至每股收益1.54克朗。

　　尽管集团方面认为，"最糟糕的阶段已经过去。"但来自市场尤其是投行方面并不认同其说法。原因在于H&M已经到了发展的临界点，其高速的扩张速度仍旧，但由于其库存水平影响，同时加上中国区市场经济放缓，H&M在一季度收入对比2015财年全年高达41%的增幅录得暴跌的跌幅为7.1%。

　　集团方面称，其一季度利润暴跌的原因是由于强势美元导致采购成本增加，而主要倚赖美元为主的采购成本在当前强势美元的影响下，集团的利润受压。

　　因此，投行方面认为，其在一季度的各项指标均不符市场期望，将会导致其二、三季度指标均受此影响。不过，由于集团早在发布财报之前已经做出预警，投资者在当前财报下已经消化完全，加上集团认为受美元冲击的影响将会逐渐减弱至四季度完全消失，导致该股早盘大涨超过5%。